IPCA 4,17% e Selic 15%: por que parece bom mas não está tão bom assim
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IPCA 4,17% e Selic 15%: por que parece bom mas não está tão bom assim
Na segunda‑feira, 23 de março, o Boletim Focus trouxe uma previsão de inflação de 4,17% para o ano. A Selic está em 15%. Fazendo a conta rápida, dá um ganho real de quase 11%. Se fosse só isso, estaríamos todos ricos. Mas por que o Índice de Incerteza Econômica (IIE‑Br) da FGV subiu mais de 9 pontos em março? Por que tanta gente ainda se sente insegura?
A explicação está na diferença entre inflação passada e inflação futura. O IPCA de 4,17% é a projeção para o ano, mas o mercado não acredita que a inflação vai se manter nesse patamar por muito tempo. As expectativas para os próximos anos estão desancoradas, em parte porque o governo tem sinalizado pressões por gastos e porque os preços de commodities (como petróleo e alimentos) continuam voláteis. Além disso, a inflação de serviços, que é mais resistente, ainda não mostrou uma desaceleração consistente.
Outro fator é que os juros altos, embora remunerem bem o investidor em renda fixa, travam a economia. Crédito fica caro para empresas e famílias, o desemprego demora a cair, e o consumo é contido. Esse ambiente gera incerteza sobre o futuro, e a incerteza se reflete no IIE-Br. Quando a incerteza está alta, as empresas adiam investimentos, os bancos apertam as linhas de crédito e as famílias postergam compras grandes.
Para o investidor pessoa física, o momento ainda é de renda fixa pós-fixada CDBs, LCIs, LCAs, Tesouro Selic. Mas é importante ficar atento ao momento de alongar o prazo. Quando o Copom der o primeiro sinal de queda de juros (o mercado especula para o segundo semestre de 2026), pode ser a hora de migrar parte do patrimônio para prefixados ou para títulos atrelados à inflação com prazos mais longos, travando rentabilidades ainda elevadas. Quem esperar a queda dos juros para começar a se mexer pode perder a melhor janela de oportunidade.
WESLEY PENA
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